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发布时间:2018-06-07 06:54 类别:全天计划群

  第1页:深圳燃气:售气量增速合适预期,等候LNG储运站落地 第2页:上海医药:主业稳健增加,整合阐扬集团劣势 第3页:金风科技:业绩合适预期,18年无望实现高增加 第4页:智飞生物:九价HPV投标历程&订价超预期 第5页:太阳纸业:业绩靓丽,产能护航 第6页:航锦科技:控股股东新余昊月引入张亚等计谋投资者

  深圳燃气:售气量增速合适预期,等候LNG储运站落地

  类别:公司研究 机构:中信建投证券股份无限公司 研究员:万炜 日期:2018-05-15

  深圳燃气发布2017年年报及2018年一季报

  受政策驱动,公司2017年售气量同比添加25%

  2017年8月,发改委下调天然气非居民门站价,用气成本降低导致下流用户需求添加,同时叠加全国“煤改气”政策推进以及深圳市城中村革新历程的加速,公司全年售气量达到22.07亿立方米,同比增加25.18%。分地域来看,深圳市燃气发卖量为15.27亿立方米,同比增加21.29%,增量次要来自于电厂用气的添加,电厂用气全年销量为6.56亿立方米,同比增加41.08%;此外,深圳以外埠区的天然气发卖量也实现了较高的增速,同比增加35.12%至6.81亿立方米。除管道气发卖实现较高增速外,LPG营业2017年收入也大幅增加60.40%至25.65亿元,次要缘由在于一方面国际油价上涨提振LPG价钱,另一方面公司LPG销量也实现了较高增速,同比增加21.57%至70.88万吨。

  异地扩张如火如荼,燃气发卖无望延续高增速

  公司不只具有深圳地域燃气发卖的特许运营权,同时也不竭进行异地扩张,加大公司的营业笼盖面。2017年,公司管道燃气用户净增35.9万户至289.4万户,此中深圳地域新增14.3万户至188.5万户,而深圳以外埠区管道燃气用户则净增21.6万户至100.9万户。从用户数增加来看,深圳以外埠区用户笼盖面增加更快。同时,客岁公司还获得了湖南武冈、江西黎川、江西崇义以及江苏高邮的燃气特许运营权,四个项目估计每年将新增燃气销量6000万立方米。我们判断跟着当地营业规模扩大以及异地结构的逐渐推进,公司管道气发卖笼盖面将敏捷拓宽,售气量高增速将来将大要率延续。

  等候LNG储运站落地,业绩增量不成轻忽

  截至2017岁尾,公司的LNG储运站项目曾经完成99.08%,估计将于本年正式落地投产。因为冬季是天然气需求旺季,因而这段时间LNG价钱往往会呈现必然程度的上涨,特别是客岁岁尾因为国内“气荒”现象严峻,LNG价钱呈现暴涨,第四时度均价达到5400元/吨,同比增加70%以上。因而,公司的LNG储运站投产后,公司能够通过在LNG价钱上涨前低价购进LNG,并在需求旺季进行出售,从而可以或许在必然程度上降低公司的进气成本,同时储运站还能保障气源供应,在需求较大的时间段不会呈现气源供给不足的现象。

  赐与增持评级

  在“煤改气”政策的带动下,公司在深圳市及其他地域的管道燃气笼盖面将敏捷扩张,燃气发卖量无望维持高增加。同时,本年LNG储运站将大要率投产,该项目可以或许优化公司的气源形成,降低全体购气成本,从而贡献部门业绩增量。我们估计,2018-2020年公司将别离实现停业收入131.33亿元、148.15亿元和160.47亿元,归母净利润10.30亿元、12.43亿元和13.81亿元,对应EPS别离为0.47元、0.56元和0.62元。初次笼盖,赐与增持评级。

  涨停敢死队“方针股”曝光标签:LNG增速储运站气量天然气需求上一页1

  上海医药:主业稳健增加,整合阐扬集团劣势

  类别:公司研究 机构:中信建投证券股份无限公司 研究员:贺菊颖 日期:2018-05-15

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